Por Ana Luiza Serrão
As principais construtoras voltadas à baixa renda listadas na B3 acumulam valorização de quase 90% até agora no ano, muito acima do Índice Bovespa e da média do setor, que registram ganhos de 7% e 61%, respectivamente; e o Bradesco BBI espera que o impulso positivo continue, apoiado por expectativas de queda da Selic e mudanças no programa habitacional Minha Casa, Minha Vida.
Os analistas Bruno Mendonça, Pedro Lobato e Herman Lee disseram ter leve preferência pela Direcional (DIRR3) ante rivais, seguida por Cury (CURY3) e Plano & Plano (PLPL3), mas projetaram que todas as empresas da categoria devem aumentar tickets médios entre abril e junho, com impacto favorável nas margens.
A equipe do banco de investimento do Bradesco acredita ainda que Cury, Plano & Plano e Direcional vão apresentar recordes no valor geral de vendas (VGV) no segundo trimestre.
Para a Direcional, o BBI elevou estimativas de lançamentos em 19% em 2023 e 25% em 2024, aumentando o preço-alvo dos papéis ordinários de R$24 para R$27 e mantendo a recomendação de “compra”.
Já a Cury, que detém recomendação de “compra” do banco, com preço-alvo de R$22, apresenta um dos melhores desempenhos operacionais e financeiros, com espaço para melhorar as margens e a velocidade de vendas após as recentes mudanças no programa habitacional Minha Casa, Minha Vida.
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O Bradesco BBI projetou também um rendimento com dividendos, ou “dividend yield”, de 6% para a Cury nesse ano, apoiado por sólidos números operacionais e pela expectativa da geração de caixa no segundo trimestre.
As construtoras Plano & Plano e Tenda (TEND3) também tiveram preços-alvo elevados pelos analistas, de R$7 para R$13 e R$8 para R$15, respectivamente. A primeira tem recomendação de “compra” e a segunda, “neutra”, segundo o BBI.
A Plano & Plano apresentou melhorias além do esperado na margem bruta no primeiro trimestre, e ainda pode se beneficiadar à frente com o programa habitacional Pode Entrar, da prefeitura de São Paulo, disse o banco. Confirmações de ofertas da empresa no programa poderiam ainda elevar em R$1 o preço-alvo ou 7%.
Na Tenda, o pior parece já ter passado, segundo o time do BBI, mas o valor dos papéis já estaria refletindo isso, com avanço de quase 200% até o momento em 2023.
Por volta das 16h07, as ações ordinárias da Tenda subiam 7,58%, a R$13,34; Direcional, +2,22%, a R$19,30; Cury, +0,44%, a R$16,05; e Plano & Plano, +0,96%, a R$9,49. Enquanto isso, o Ibovespa operava em alta de 1,56%, a 119,25 mil pontos.
O Índice Imobiliário avançava 3,12% no momento, com valorização de 45,19% em 2023. As construtoras de baixa renda acumulam alta no ano de cerca de 89% até ontem, contra ganho de cerca de 7% no Ibovespa.
