Auren tem carteira de ativos mais equilibrada para nova fase do setor de energia, diz CEO

São Paulo, 15/07/2025 – A Auren Energia não se arrepende de ter comprado a AES Brasil, mesmo que a operação de R$7 bilhões em maio de 2024 tenha elevado o endividamento em um momento de Selic alta, uma vez que o negócio criou uma carteira de ativos que se complementam para gerar valor, disse o CEO, Fabio Zanfelice, que falou ao Faria Lima Journal nos bastidores de evento com acionistas em São Paulo.

As ações da Auren, que sobem 5,49% neste ano, chegaram a acumular queda em torno de 40% entre maio de 2024 e abril de 2025, indo às mínimas de R$7,29, no pior momento para os papéis desde o anúncio. A alavancagem avançou a um pico de até 5,7x– hoje em 5x. No período, a Selic, que referencia parte do endividamento, saiu de 10,5% para 14,25%. Por outro lado, a transação tornou a Auren a terceira maior geradora do Brasil, com usinas eólicas, solares, hídricas, e operando em comercialização de energia e até créditos de carbono.

“Se você for olhar, nós temos o portfólio mais balanceado (entre as empresas do setor). Então estamos convictos de que temos uma vantagem competitiva bastante importante agora na transformação que o setor tem pela frente”, disse Zanfelice, em referência a reformas regulatórias em curso no setor.

A Auren saiu dos 3,17 gigawatts em capacidade instalada para 8,8 GW com a integração da AES, que tinha uma carteira com ativos eólicos e solares no Nordeste e hídricos e solares em São Paulo.

“O segredo hoje no Brasil para qualquer empresa de geração é ter portfólio divesificado e também uma comercializadora muito forte. Porque o que o porfólio diversificado não consegue entregar do ponto de vista de resiliência e robustez, a comercialização vem para prover, com ‘hedges’ que são necessários”, explicou Zanfelice.

A estratégia tem permitido à Auren navegar bem em um ambiente em que diferenças de preços de energia entre diferentes regiões do país, causados pelo excedente de geração renovável em determinados momentos e limitações na transmissão, tem prejudicado balanços de empresas como Cemig e Eletrobras.

“Nós, por exemplo, conseguimos fazer um bom resultado no 1T, quando houve mais descolamento de preços, porque houve uma atuação proativa de nossa comercialiadora para fazer esse hedge”, disse o CEO da Auren.

Além do cenário de preços volátil neste ano, a sobreoferta e o risco de sobrecarga na rede têm levado a cortes de geração nas usinas eólicas e solares, impactando negativamente a receita das empresas do setor.

Para Zanfelice, os atuais níveis de cortes de geração, que chegam perto dos 20% em alguns meses, não devem continuar nesse patamar no longo prazo, devido à expansão da capacidade de transmissão e obras de reforço esperadas para o curto e médio prazo. “Vai dar uma atenuada”, opinou.