São Paulo, 10/07/2024 – A mineradora Vale deve registrar resultado operacional do segundo trimestre com lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) acima de US$4 bilhões, avanço trimestral de quase 20%, em linha com o desempenho previsto em vendas, segundo relatórios de bancos e corretoras vistos pela Mover.
A Vale divulga em 16 de julho o relatório de produção do segundo trimestre, e a Genial estima a produção de finos de minério de ferro em 77,9 milhões de toneladas (+10% t/t; -1% a/a), com vendas de 63,5 milhões de toneladas (+20,9% t/t; +0,3% a/a).
O balanço trimestral será reportado em 25 de julho. O EBITDA ajustado é previsto pela Genial em US$4,1 bilhões e pela XP em US$4 bilhões, enquanto o BTG vê um EBTIDA ex-Brumadinho de US$4,12 bilhões, com aumento de 20% trimestre a trimestre e queda de 3% ano a ano.
Para a equipe do BTG Pactual, os números de Vale e de CSN Mineração devem mostrar “alguma melhoria na margem”, mas ainda há “espaço para melhorias nos próximos trimestres”, e os números do balanços podem não ser o maior foco do investidor, que deve seguir atento aos desdobramentos do mercado de minério de ferro na China.
OLHO NA CHINA
“Acreditamos que a história agora será mais sobre os mercados imobiliários (na China) enfrentando desafios do que qualquer outra coisa (os resultados do 2T24 dificilmente alterarão o sentimento)”, escreveu o time do BTG.
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Recentemente, pesaram sobre os papéis da Vale preocupações domésticas, como os custos de um acordo sobre o desastre de Mariana, eventuais valores exigidos por concessões ferrovárias e a tentativa do presidente Lula de intervir na gestão da empresa, mas mesmo uma solução para esses impasses poderia não ser o suficiente para apoiar as ações.
“Em rodadas de conversas com investidores, nossa percepção é que a maioria afirma julgar a Vale muito descontada. Embora prezem para que os acordos como de Mariana e os das ferrovias saiam logo, ficam muito mais preocupados com os dados econômicos da China e sinalizações de estímulos efetivos sobre o setor imobiliário”, escreveu a Genial.
“Conforme já destacamos em diversos relatórios, as incertezas perante a China parecem fazer mais peso para o desinteresse do mercado, especialmente os gestores de fundo locais, que se encontram com alocação muito abaixa da média no nome. Isso acaba influenciando o nível de desconto das ações (que está excessivamente alto vs. média histórica)”, completou a Genial.
Tanto Genial quanto XP projetam a Vale com lucro líquido do 2T de cerca de US$2,1 bilhões, enquanto o BTG calcula lucro líquido de US$1,5 bilhão no período.
Para Genial e XP, a recomendação para Vale é “compra”, com preços-alvo de R$78,50 e R$82, respectivamente. O BTG segue “neutro”, com alvo em R$77, citando atenção aos mercados chineses e “ruídos” domésticos para a empresa.
( LC | Edição: Gabriel Ponte | Comentários: equipemover@tc.com.br)
