Quando será o momento de adicionar risco à carteira?

Por Artur Losnak

Todo mundo viu que de maneira geral todos os ativos de risco sofreram com essa alta de juros e a pergunta que fica é: quando os ativos vão parar de sofrer? Quando eles param de cair, justificando que o investidor amplie o risco em carteira?

Antes de tudo, vamos fazer uma retrospectiva. Na esteira da pandemia, os bancos centrais ao redor do mundo derrubaram as taxas de juros e incentivaram o consumo com auxílios fiscais. Isso acabou gerando inflação – que foi piorada pela guerra na Ucrânia – e os juros voltaram a subir.

Antes disso, passamos por uma década de juros muito baixos e, infelizmente, o mercado financeiro se acostumou com isso. Qualquer eventual queda era encarada como “caiu, comprou”. O mercado deixou de dar atenção a indicadores muito básicos como lucratividade ou geração de caixa das empresas e se focou em crescimento de participação de mercado e números de usuários.

Agora a maré virou. Vemos diversas empresas realizando cortes e focando em maior lucratividade nos últimos meses.

Voltando à pergunta original, quando é a hora de comprar? Quando tem sangue nas ruas.

Hoje sim, temos sangue nas ruas, mas na minha visão o pior ainda não passou.

De maneira geral, o processo de alta de juros demora em torno de 6 meses para surtir efeito na economia (e a Selic está em 13,75% desde agosto/22). Então, podemos concluir que a economia já está sentindo o impacto da alta de juros.

Mas há algo chamado auxílio fiscal, que aumenta a renda das pessoas no momento em que o Banco Central quer reduzir a inflação. Com isso, precisaremos conviver com juro alto por mais tempo para efetivamente domar a pressão inflacionária.