São Paulo, 18/08/2025 – O lendário investidor americano Stanley Druckenmiller, fundador do hedge fund Duquesne Capital – convertido em Family Office há mais de uma década – realizou um aporte em ações no Brasil, por meio do ETF EWZ, através do seu veículo de investimentos, segundo documentos regulatórios vistos pelo Faria Lima Journal no fim de semana.
Embora a alocação tenha sido de pequeno porte, totalizando US$21,3 milhões, ou 0,54% do total administrado por Druckenmiller, de aproximadamente US$4 bilhões, chama atenção pelo histórico do gestor. Ao longo de quase 30 anos, entre 1981 e 2010, Druckenmiler entregou retorno médio anual aos cotistas de seu hedge fund de 30%, sem registrar um ano sequer de perdas no período, feito raro no setor.
Documentos regulatórios também indicam que o investidor possuía alocação em Nubank ao fim do segundo trimestre, totalizando 1,20% do portfólio – ou US$46,8 milhões. Após o fechamento do hedge fund e devolução de recursos aos cotistas, em 2010, Druckenmiller administra seu patrimônio via Family Office.
A alocação de Druckenmiller em Brasil, via EWZ, vem pouco após recomendação de ‘compra’ divulgada pelo BTG para ações no Brasil, na quinta-feira. Analistas do BTG citaram proximidade de “ponto de inflexão” na política monetária de juros “ultra restritivos” do Banco Central. Investidores precificam cortes de juros pelo Banco Central entre o fim de 2025 e início de 2026, em meio a sinais de desaceleração da atividade econômica, fechamento da curva de juros, e reancoragem de expectativas.
Em evento na semana passada, o chairman do BTG, Andre Esteves, disse que “a boa notícia é que o juro vai começar a cair”, projetando corte da Selic possivelmente já em dezembro, ou em janeiro de 2026. Na mesma conferência, o economista-chefe do banco, Mansueto Almeida, projetou um debate intenso no final do ano sobre antecipação do ciclo de cortes pelo BC.
ARGENTINA
O ex-gestor de hedge funds Druckenmiller também seguiu com alocações em ativos da Argentina em seu Family Office, região esta que ganhou sua admiração desde a eleição de Javier Milei, em 2023.
De acordo com documentos regulatórios, Druckenmiller mantinha alocação em papéis do Mercado Libre, totalizando 3,6% do portfólio ao fim do segundo trimestre, somando US$140,4 milhões. A varejista de comércio eletrônico possui forte presença no Brasil, frequentemente vista como “Amazon da América Latina”.
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Druckenmiller também segue com alocação em ativos argentinos como a petroleira YPF e o ETF Global X MSCI, embora tenha reduzido alocação no segundo trimestre, na base sequencial, de acordo com os documentos. Ele também reduziu alocação no Banco Macro, instituição financeira argentina.
De acordo com o Brazil Journal, em reportagem de maio de 2024, Druckenmiller encantou-se com Milei após assistir seu discurso no Fórum Econômico de Davos em janeiro de 2024. “É bizarro, mas o único governante defensor do livre mercado em todo o mundo está na Argentina”, afirmou ele à CNBC.
Também de acordo com a Brazil Journal, Druckenmiller teria realizado a pesquisa para essa alocação simplesmente questionando a ferramenta de Inteligência Artificial Perplexity sobre quais eram os cinco ADRs mais líquidos da Argentina.
DRUCKENMILLER
Druckenmiller é conhecido, entre investidores e a indústria de hedge funds, pela abordagem macroeconômica e “top-down”, priorizando a alocação de capital com base em tendências globais, políticas monetárias e juros, para identificar oportunidades em diferentes classes de ativos.
A aposta que fez em 1992 contra a libra esterlina, apostando na desvalorização da moeda pelo Banco da Inglaterra, tornou-se um dos casos mais emblemáticos de seu estilo de gestão e alocação de capital. Na ocasião, ao lado de George Soros no Quantum Fund, principal hedge fund do Soros Fund Management, Druckenmiller totalizou mais de US$1,0 bilhão em lucros com o trade, que se tornou conhecido como “Quarta-feira Negra”.
Embora concentre tempo na administração de seu patrimônio via Family Office, Druckenmiller também se dedica à filantropia, ao lado de sua esposa, Fiona, com foco em pesquisa do câncer em outras áreas. Em artigo ao Pittsburg Quarterly de janeiro de 2025, Druckenmiller afirmou investir 15 horas semanais em filantropia.
