BC mantém Selic em 10,50%; cita necessidade de ‘acompanhamento diligente’ e ´maior cautela´

ão Paulo, 31/7/2024 – O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu nesta quarta-feira manter a taxa básica de juros, a Selic, em 10,50% ao ano, em decisão unânime e em linha com o previsto, pontuando que o cenário global incerto e o doméstico marcado por resiliência na atividade e outros fatores, como expectativas desancoradas, demandam “acompanhamento diligente” e “ainda maior” cautela” do colegiado.  

O colegiado também reiterou que a política monetária deve se manter contracionista por tempo suficiente, em patamar que consolide não apenas o processo de desinflação, como também a ancoragem das expectativas em torno da meta. 

 Desde junho, o Copom interrompeu o processo de alívio monetário produzido entre agosto de 2023 e maio deste ano. Também desde o mês passado, o pano de fundo para os mercados locais se tornou mais complexo, com uma deterioração do câmbio, desancoragem contínua das expectativas inflacionárias, temores fiscais e uma resiliência observada no mercado de trabalho.  

 Na decisão desta noite, o Copom reescreveu trecho do comunicado para pontuar que a percepção dos agentes econômicos sobre o cenário fiscal, junto com outros fatores, tem impactado os preços de ativos e as expectativas dos agentes. O Copom voltou a repetir que uma política fiscal crível e comprometida com a sustentabilidade da dívida contribui para a ancoragem das expectativas de inflação e para a redução dos prêmios de risco dos ativos financeiros.  

 Para Manuel Lamas, economista-chefe da Acura, o mercado financeiro deve reagir bem à decisão e ao comunicado do Copom, que não veio tão duro quanto esperado, apesar do enfraquecimento do processo desinflacionário. Ele vê a Selic em nível elevado até a ancoragem das expectativas de inflação, mas não acredita em aumento na Selic, por avaliar que a política monetária já está em patamar restritivo.  

 RISCOS E PROJEÇÕES 

Esse cenário e as sinalizações do Copom apontam para manutenção da Selic no patamar atual por mais duas ou três reuniões, avaliou o economista-chefe da Way Investimentos, Alexandre Espírito Santo, que notou piora no balanço de riscos internos do BC. 

 O Copom incluiu em seu balanço de riscos, que seguiu simétrico, a desancoragem das expectativas inflacionárias por período mais prolongado e uma taxa de câmbio persistentemente mais depreciada como fatores altistas para o cenário inflacionário. Ainda assim, o Copom pontuou que permanecem fatores de risco em ambas as direções, assim como feito em junho.  

 O Copom também voltou a repetir que uma maior resiliência na inflação de serviços é outro risco altista para os preços. Entre os riscos de baixa, permanecem uma desaceleração da atividade econômica global mais acentuada do que a projetada e desinflação global mais forte do que o esperado.