Banco Central deve manter Selic em 13,75%, mas intensificar avisos sobre risco fiscal e expectativas

Por Clara Guimarães

O Banco Central do Brasil deve manter inalterada a taxa básica de juros Selic amanhã, confirmando a expectativa do mercado, que buscará sinais no comunicado sobre como avalia a elevação das expectativas de inflação, após declarações polêmicas do governo em relação à meta de inflação.

Todas as 16 casas de análise consultadas pela Mover projetam a manutenção da Selic em 13,75% por parte do Comitê de Política Monetária. O encontro do Copom desta semana será o primeiro realizado sob o mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que teceu, no dia 18, críticas ao BC, classificando a autonomia da autoridade monetária como uma “bobagem”. Além disso, ele considerou exagerada a atual meta de inflação a ser perseguida pela autarquia. Para esse ano, o centro da meta fixada pelo Conselho Monetário Nacional é de 3,25%.

Segundo relatório do economista-chefe de pesquisa macroeconômica do Itaú, Mario Mesquita, o comunicado do Copom deve trazer os debates recentes de arcabouço de política econômica, “em especial, discussões acerca da definição das metas de inflação para os próximos anos, e seus potenciais impactos sobre preços de ativos e ancoragem das expectativas”.

Em relatório do Bradesco BBI, assinado pelos analistas Andre Carvalho, Bernardo Keiserman, Ricardo Mauad e Guilherme Zimmermann, há consenso também que o mercado está ansioso para entender como o Copom enxerga os riscos vindos da frente fiscal, diante da falta de definição de um novo arcabouço.

Investidores irão procurar no comunicado da decisão qualquer sinal “sobre preocupações e premissas que estão observando no cenário atual”, avaliou o especialista em renda fixa da Quantzed, Ricardo Jorge, ressaltando que todas as declarações de Lula têm interferência na dinâmica da curva de juros e contribuem para prejudicar as expectativas de corte da Selic.

“Hoje temos um cenário de riscos fiscais e até que a gente veja a inflação melhorando de fato, acredito que a estratégia seguirá sendo a de manutenção de juros”, disse.

O especialista em investimentos da GT Capital, Caio Canez de Castro, também endossa a previsão de Selic estável, enquanto o governo não sinaliza nenhum esforço efetivo com o compromisso fiscal. “Os cenários que se apresentam ainda são muito inconsistentes e qualquer tomada de decisão agora pode resultar em uma desestabilização no mercado de juros”, afirmou.