São Paulo, 06/11/2025 – A Axia Energia, novo nome da Eletrobras, tem planos de disputar todos os leilões de novos projetos no setor em preparação no governo, e espera alcançar eficiência acima do esperado por analistas em seus projetos, enquanto avaliará eventuais dividendos a cada trimestre, na hora de fechar os balanços, disseram executivos nesta quinta-feira.
A Axia surpreendeu positivamente o mercado financeiro ao divulgar ontem resultados do terceiro trimestre com um dividendo de R$4,3 bilhões, um recorde. A companhia também se destacou, na semana passada, como principal vencedora de um leilão federal de concessões de transmissão, ao levar projetos orçados em R$1,6 bilhão pela reguladora Aneel.
O CEO, Ivan Monteiro, disse que considera concluído o processo de reestruturação da companhia pós-privatização, que culminou com a mudança de nome, e que a redução de riscos desde a desestatização permitiu o dividendo recorde e a agressividade na disputa pelos projetos de transmissão.
“O que você pode esperar daqui para a frente, com a liberação dessa agenda do ´turnaround´, é a companhia totalmente focada no crescimento e no seu negócio. Vamos olhar muito os próximos leilões. Você pode esperar participação ativa da Axia nos próximos leilões”, afirmou Monteiro.
Além do setor de transmissão, Eletrobras mira leilões para contratação de capacidade, nos quais inscreverá projetos de expansão de hidrelétricas, e uma esperada licitação de baterias em preparação pelo governo. “A gente vem estudando isso há bastante tempo”, disse o vice-presidente de Estratégia, Elio Wolff.
TRANSMISSÃO, RETORNOS
No certame de transmissão, em que arrematou quatro sublotes, incluindo projetos com os chamados compensadores síncronos, que ajudam a manter a estabilidade da rede, e que devem ter margem “um pouco mais alta” que linhas de transmissão tradicionais, a Axia ainda pretende cortar investimentos ante o estimado pela Aneel, segundo Wolff.
“Nós visualizamos e implementamos essa otimização do CAPEX. Mas os números que vi aí no mercado, circulando, em relação ao que seria esse desconto, são relativamente tímidos em relação ao que a gente obteve”, afirmou o executivo.
Em cálculos sobre potencial retorno dos projetos, BTG estimou que a empresa conseguiria reduzir CAPEX em 10% ante orçamento da Aneel, enquanto Itaú BBA considerou corte de 15%, assim como Genial. A redução de orçamento e de prazos de implantação ajuda a elevar o retorno dos projetos.
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PREÇO DE ENERGIA APOIA DIVIDENDOS
Ao aprovar os dividendos recordes, a Axia levou em conta a redução de riscos desde a privatização, além de entradas de caixa não recorrentes com vendas de ativos, incluindo fatias na Eletronuclear e na Emae e usinas termelétricas, bem como um cenário de preços de energia “resilientes” para o próximo ano, segundo os executivos.
O diretor financeiro, Eduardo Haiama, disse que a companhia não estabeleceu uma periodicidade para os proventos, mas fará uma avaliação a cada trimestre considerando essas e outras variáveis, bem como o nível de caixa que precisa manter.
Durante a teleconferência, o CEO admitiu que houve certa cautela com os dividendos e investimentos na fase inicial pós-privatização, o que começa a se acomodar em relação à alocação de capital, levando ao aumento dos proventos.
“Sempre tínhamos a impressão de que estávamos atrás da curva. Agora a gente se sente conhecendo os riscos inerentes da companhia, e se preparando para conviver com esses riscos”, disse Monteiro, que está na cadeira de CEO desde agosto de 2023. Antes, em agosto de 2022, ele foi eleito presidente do conselho, logo após a desestatização.
Em 2024, a Eletrobras distribuiu total de R$4 bilhões aos acionistas, e um antes membro do conselho, Marcelo Gasparino, chegou a comentar que via potencial para a empresa elevar os proventos, durante campanha em que tentou reeleição para a cadeira. Neste ano, os proventos já atingem R$8,3 bilhões.
Questionado por analistas, o diretor financeiro Eduardo Haiama disse que poderá eventualmente avaliar algum pagamento adicional antes da entrada em vigor de taxação de dividendos recém-aprovada pelo Congresso em projeto sobre imposto de renda, mas a definição será feita com base em metodologia interna que pondera fatores como investimentos, preços de energia e desembolsos.
“Em havendo espaço, e fazendo sentido para nossos acionistas declarar um (dividendo) adicional antes do fim do ano, podemos fazer. Mas a metodologia é que de fato vai ditar esse pagamento ou não”, explicou o CFO.
RESULTADO
A Axia reportou enorme prejuízo de R$5,4 bi no 3T25, mas com resultado”poluído por provisão bilionária associada venda da Eletronuclear à J&F. Analistas, no entanto, avaliam que a operação é ótimo negócio pra empresa, ao reduzir riscos associados ao problemático projeto da usina de Angra 3, parado há anos. Analistas de mercado, incluindo de XP, BTG e Genial, tiveram leitura positiva do balanço, destacando números ajustados acima do previsto e os proventos.
