Por Bruno Andrade
As ações da Petrobras (PETR4) podem cair 16,8%, mostra relatório do UBS BB enviado aos clientes nesta sexta-feira (26). A cifra é calculada com base no preço-alvo de R$ 22 para a ação da petroleira até o final de 2023 em comparação ao fechamento de quinta-feira (25), quando o papel encerrou o pregão a R$ 26,45. Justamente por isso, os analistas possuem recomendação de venda para o ativo.
Um dos motivos para esse temor é em relação a política de dividendos da empresa. Em campanha, o presidente Lula prometeu que a petroleira iria voltar a pagar apenas o dividendo mínimo obrigatório, que é de 25% do FCL (Fluxo de Caixa Livre).
A expectativa do banco é a de que a redução ao longo do ano se confirme mesmo tendo a estatal entregue dividendos no primeiro trimestre deste ano similares aos da gestão Bolsonaro.
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“Acreditamos que a Petrobras deve entregar um pagamento de dividendo entre 30% e 40% do FCL. Se essa fatia se confirma, as ações vão sofrer forte volatilidade no mercado, visto que dividend yield que já foi superior a 50% pode cair para 16% em 2023 e para 13% em 2024”, disseram Luiz Carvalho, Matheus Enfeldt e Tasso Vasconcellos, que assinam o relatório.
Política de preços da Petrobras
Por outro lado, os analistas do USB BB viram de forma positiva a política de preços da Petrobras. Disseram que esperavam algo mais restritivo, e que a estatal partisse para o congelamento de preços, como na era Dilma, o que não aconteceu.
Ainda assim, eles afirmaram que essa nova política deve trazer uma pressão na lucratividade da empresa e retira o investidor de possíveis ralis do petróleo no mercado internacional.
“Por isso, o melhor para o investidor é ter exposição em outras empresas do setor, as quais podem trazer essa lucratividade do preço do petróleo no mercado internacional”, concluíram Luiz Carvalho, Matheus Enfeldt e Tasso Vasconcellos, que assinam o relatório do UBS BB.
