Brasília, 14/5/2024 – O JPMorgan elevou as projeções para a Selic ao fim do atual ciclo de alívio monetário, a 10,50%, nível atual da taxa, na esteira da mais recente ata do Comitê de Política Monetária, referente à decisão da semana anterior, que indicou uma visão “mais profunda” de divisão entre os membros do colegiado sobre perspectivas, segundo o banco americano.
Em relatório nesta terça-feira, o JP pontuou que a ata do Copom mostrou uma visão “unanimemente” mais dura em torno da política monetária a ser conduzida pelo Banco Central, bem como uma aparente divisão mais profunda na avaliação das perspectivas e estratégias de comunicação entre os membros do colegiado. O banco antes estimava o juro ao fim do atual ciclo em 10,0%.
“Considerando que as expectativas de inflação de médio prazo aparentam estar em ascensão, pelo menos no curto prazo, assumimos que o ciclo de alívio monetário deverá ser interrompido na próxima reunião, com a Selic em 10,50%, ante dois cortes adicionais de 25 pontos-base que estimávamos anteriormente.”
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Também de acordo com o JP, a visibilidade para além da reunião de junho é muito mais reduzida, e o BC parece que aguardará até haver maior clareza em torno da tendência de desinflação global, bem como menores desequilíbrios domésticos. O JP, inclusive, nota haver uma concordância entre membros que as incertezas local e global aumentaram, justificando a remoção de qualquer forward guidance para as próximas reuniões.
No cálculo do JP, os cinco membros que votaram por um corte de 25 pontos-base na semana anterior serão obrigados a interromperem o ciclo de alívio monetário em junho caso não haja melhora da incerteza global ou qualquer freio ao recente avanço das expectativas inflacionárias de médio prazo.
Já o C6 Bank calcula que para o BC alcançar a meta de inflação ao fim de 2024, a Selic teria de permanecer no intervalo entre 10,25% e 10,50%, abrindo espaço para até mais um corte adicional de 25 pontos-base. No entanto, a equipe do C6 não descarta a possibilidade de o Copom interromper já o atual ciclo de corte dos juros no país.
O Copom reduziu a Selic a 10,50% na semana passada. A próxima reunião do colegiado ocorrerá nos dias 18 e 19 de junho.
