Por Bruno Andrade
Os números apresentados pela BB Seguridade (BBSE3) no segundo trimestre de 2023 dividiram os analistas do mercado financeiro. As equipes do TC Matrix e do BTG Pactual classificaram o balanço como sólido e positivo. Já os analistas do Santander disseram que o balanço veio em linha com o mercado e apontaram riscos para o papel no futuro.
A companhia reportou um lucro líquido de R$ 1,84 bilhão no segundo trimestre de 2023, alta de 30,9% na comparação com o mesmo período do ano passado. Para Carlos Vieira, analista-chefe do TC, o número foi muito positivo, não apenas pela base de comparação mais fraca do segundo trimestre de 2022.
“O destaque foi para a previdência (resultado de descasamentos de IPCA e IGP-M), que causaram uma melhora no resultado operacional e financeiro em relação ao segundo trimestre de 2022”, explica o analista.
Após avaliar os números, o analista comentou que a companhia segue superando as suas próprias projeções, ainda que, com um arrefecimento do crescimento do resultado, esses números excluam juros e prêmios emitidos em relação ao comparativo do primeiro trimestre.
Por isso, ele disse acreditar que a empresa deve entregar uma “forte geração de caixa” e dividendos polpudos para o investidor.
“As ações da companhia se encaixam em um perfil de investimento em dividendos, onde estimamos um dividend yield próximo dos 8,0% para o ano de 2023, considerando o preço atual das ações”, disse Carlos Vieira.
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Ele comentou que o papel tem um perfil mais defensivo, com potencial de reduzir o risco global de uma carteira de investimentos
“A empresa também deve entregar uma rentabilidade acima dos demais pares do setor, além de possuir uma diversificação e resiliência operacional, com baixas flutuações nos indicadores financeiros em função de eventos macroeconômicos”, explicou Vieira. O analista possui recomendação de compra com preço-alvo de R$ 35, alta de 11,1% na comparação com o fechamento de sexta-feira (04).
Os analistas do BTG têm a mesma recomendação que o TC, mas acreditam que a ação possa subir ainda mais. Com base no preço-alvo de R$ 41, calculado por Eduardo Rosman e sua equipe, a ação da BB Seguridade pode subir 30,1% até o final de 2023.
“O papel é um excelente pagador de dividendos. Estimamos que o ativo deva entregar um dividend yield de 10,6% em 2023”, afirmaram Eduardo Rosman, Thiago Paura e Ricardo Buchpiguel, que assinam o relatório.
Santander pede cautela com BB Seguridade
Os analistas do banco espanhol apontaram que o pagamento de dividendos é muito atrativo, visto que a empresa está com um pagamento de 89% do disponível no fluxo de caixa (payout). Ainda assim, os especialistas listaram alguns riscos que o investidor pode encontrar na ação e, por isso, a recomendação para o papel é neutra.
“Os principais riscos de investir na BB Seguridade estão relacionados a questões regulatórias e possíveis interferências políticas”, disseram Henrique Navarro, Arnon Shirazi e Anahy Rios, que assinam o relatório.
O risco político está atrelado ao fato da empresa ter o Banco do Brasil como controlador (com 66,25% das ações da BB Seguridade). O BB é uma instituição financeira de capital misto com controle estatal. Sendo assim, o Santander tem recomendação neutra com preço-alvo de R$ 39, crescimento de 23,8% em relação ao fechamento de sexta-feira (04).
