São Paulo, 17/07/2024 – A Vale reportou produção de minério de ferro ligeiramente acima das expectativas do mercado no segundo trimestre, mas com preços de venda realizados abaixo do previsto, com dinâmica de prêmios fraca afetando os resultados e levando alguns analistas a reduzirem projeções para os resultados da mineradora.
Na sequência do relatório de produção, divulgado ontem à noite, Goldman Sachs, Citi e Genial diminuíram a previsão para o EBITDA da Vale no balanço do 2T, que será divulgado em 25 de julho.
Por volta das 10h45, as ações ON da Vale recuavam 0,67%, de olho também em redução nos preços do minério de ferro no mercado chinês na madrugada, e em notícias de que o secretário-executivo do Ministério da Fazenda, Dario Durigan, poderia entrar na corrida para ser CEO da empresa, de acordo com o jornal O Globo.
Tanto Goldman Sachs quanto Genial cortaram a estimativa de EBITDA da Vale em 5%, para US$3,9 bilhões, e o Citi falou em redução de cerca de 2% em seus números.
O principal destaque negativo apontado por analistas nos dados da Vale foi o preço realizado de minério de ferro, em US$98,20 por tonelada, 3% abaixo do previsto pelo Itaú BBA, e também inferior às projeções dos demais bancos.
O quadro está ligado a uma menor disposição de usinas chinesas em pagar prêmios de qualidade em meio a margens baixas, comentou a Genial.
“A Vale está perdendo um dos seus maiores diferenciais competitivos frente às demais majors (BHP, Rio Tinto e Fortescue), que é justamente a qualidade do mix, que equivaleria a um prêmio all-in muito superior ao que estamos testemunhando em -US$0,1/t (vs. +US$2,2/t no 1T24)”.
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“O grande problema em relação a isso é que a falta de aderência em emplacar o prêmio em finos de minério de ferro está ligado à baixa adesão das siderúrgicas na China… portanto, não é uma falta de gestão operacional da companhia, mas sim uma condição de mercado”.
VISÕES MAIS POSITIVAS
O Itaú BBA, no entanto, manteve projeção de EBITDA da Vale no 2T em US$4,05 bilhões, citando embarques de minério de ferro acima do previsto e melhores preços do cobre. Em produção de minério, a Vale superou o estimado pela Genial em 3,4%, e em vendas em 7,8%.
De outro lado, na ponta mais otimista do mercado em relação ao relatório da mineradora, XP e Santander Corporate elevaram projeções de EBITDA em cerca de 6% depois dos números de produção da Vale no 2T, com a XP estimando EBITDA ajustado de US$4,2 bilhões no período.
A produção da Vale em minério de ferro foi de 80,5 milhões de toneladas, com vendas de 79,79 milhões de toneladas. As vendas de finos de minério de ferro foram de 68,5 milhões de toneladas.
(LC | Edição: Luca Boni | Comentários: equipemover@tc.com.br)
