Fed enfrenta dilema ao ponderar resiliência da economia dos EUA

Por Reuters

Com o Federal Reserve a caminho de outro aumento de juros nesta semana, as autoridades enfrentam um dilema sobre quanto peso colocar nos dados econômicos recentes que tornaram os resultados desejados sobre inflação e desemprego mais prováveis, ao mesmo tempo em que avaliam o risco de que a economia esteja forte demais para manter os preços sob controle.

Desde a reunião de política monetária do Fed em junho, a inflação nos Estados Unidos desacelerou mais do que o esperado em direção à meta de 2%, com muitos analistas argumentando que um ciclo de aumentos moderados nos preços está em andamento e deve continuar sem novas elevações dos juros além da alta de 0,25 ponto percentual que deve ser anunciada na quarta-feira.

Mas o sentimento de otimismo em um “pouso suave” orquestrado pelo Fed — um cenário em que a inflação cai, o desemprego permanece relativamente baixo e uma recessão é evitada — também impulsionou os mercados financeiros de maneiras que podem contrariar os objetivos do banco central, algo que as autoridades provavelmente protegerão com uma mensagem ainda dura de combate à inflação, apesar da direção que os dados apontam.

O Fed “não quer ser enganado pela recente desaceleração da inflação e declarar vitória cedo demais”, escreveu Diane Swonk, economista-chefe da KPMG, na segunda-feira, concluindo que o banco central deixará suas opções em aberto para novos aumentos nos custos de empréstimos. “Os mercados financeiros têm consistentemente se antecipado ao Fed… Isso já facilitou as condições de crédito e pode provocar uma aceleração no crescimento.”

Espera-se que o Comitê Federal de Mercado Aberto, que define a taxa, eleve os juros para a faixa de 5,25% a 5,50% quando divulgar sua declaração de política monetária às 15h (horário de Brasília) na quarta-feira. O chair do Fed, Jerome Powell, dará uma coletiva de imprensa logo depois para elaborar a decisão.