Por Arthur Horta
Quando um ex-líder sindical de esquerda assume o poder em um país emergente, normalmente os investidores temem um período de gastos e irresponsabilidade fiscal. O mercado, no entanto, parece ter dado um voto de confiança no presidente Luiz Inácio Lula da Silva e seu apoio ao Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, para implementar a tão esperada Reforma Tributária e novo arcabouço fiscal, diz a Gavekal Research, em relatório a clientes.
A casa argumentou que o apoio do governo a políticas pró-mercado deve ajudar a reduzir ainda mais o prêmio de risco soberano embutido no preço dos ativos brasileiros. Desde o começo do ano, o índice MSCI Brasil subiu 20% em dólar, com metade desse desempenho impulsionado pela valorização do real.
“O novo marco fiscal aprovado em junho foi elogiado por priorizar a estabilização da dívida, ao mesmo tempo que vincula aumentos de gastos ao crescimento das receitas”, escreveu Udith Sikand, analista da Gavekal. Ele ressalva que encontrar mais receitas em um país com impostos tão altos como o Brasil é sempre um desafio e, por isso, “a reforma tributária é tão importante”.
Notícias Relacionadas
Exclusiva do FLJ
Conta de luz pode seguir com bandeira vermelha 2 até dezembro, projeta Esfera, da Auren
São Paulo, 30/09/2024 – A conta de luz deve seguir mais cara até o fim do ano pela cobrança das chamadas bandeiras tarifárias, que podem se manter no patamar vermelho nível 2 também em novembro e até em dezembro, colocando pressão adicional sobre a inflação e o Banco Central, projetou a Esfera Energia, da Auren. […]
Economista falou ao Movercast, do TC
Eleição municipal será chave para política fiscal, alerta Equador Investimentos
São Paulo, 24/09/2024 – As eleições municipais, geralmente não seguidas tão de perto pelo mercado financeiro quanto as presidenciais, devem ganhar importância maior neste ano, e serão decisivas inclusive para o futuro da política fiscal do governo federal, disse o sócio e economista-chefe da Equador Investimentos, Eduardo Velho. “Não sou especialista em política, mas tem […]
O objetivo não é reduzir a carga geral nem ampliar a base tributária, mas, sim, implementar um sistema baseado no destino, com uso generalizado de créditos tributários e que gere ganhos de eficiência. “Estimativas indicam ganhos potenciais na faixa de 12% a 20% do PIB nos próximos 15 anos”, acrescentou o analista.
A reforma tributária ainda precisa superar algumas etapas legislativas para se tornar lei e, segundo Sikand, há o risco de que concessões de isenções para angariar apoio político no Congresso elevem a alíquota neutra do imposto. Por enquanto, a suposição é de uma taxa entre 25% e 28%, o que já seria uma das maiores taxas do mundo.
Apesar dessas incertezas, a conclusão da Gavekal é que os piores temores sobre a irresponsabilidade fiscal foram dissipados pelo foco da administração de Lula em construir um consenso político em torno das reformas fiscais. “A recente valorização dos ativos brasileiros sugere que os investidores estão começando a acreditar na ideia de mudanças positivas. Há muito mais espaço para esse rali continuar”, disse a casa.
