Por: Gabriel Ponte
As autoridades do Federal Reserve lidam com um cenário conflitante como base para sua próxima decisão de juros: de um lado, um mercado de trabalho que segue aquecido nos Estados Unidos. De outro, uma série de dados que indica esfriamento da atividade e um quadro financeiro incerto após a turbulência bancária de março.
Até a próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), no início de maio, as autoridades do Fed já pontuaram que construirão seu embasamento de voto por meio dos próximos dados econômicos a serem reportados. Dentre os números mais aguardados, a geração líquida de empregos nos EUA de março avançou em ritmo firme, a 236 mil, levemente abaixo do consenso Mover, de 239 mil. Os dados foram reportados na última sexta-feira pelo Departamento do Trabalho.
Os números do Payroll abriram caminho para que o FOMC eleve a taxa-alvo Fed Funds em 25 pontos-base, para o intervalo entre 5,0% e 5,25%. Na tarde desta segunda-feira, derivativos negociados na Chicago Mercantile Exchange projetavam 69,7% de chance de se consolidar essa alta dos juros. As apostas de manutenção dos juros estavam em 30,3%. Para efeitos de comparação, até quinta-feira, 6, as apostas estavam equilibradas.
A inflação persistente nos EUA também pesa como justificativa para um novo ajuste. O consenso Mover prevê que o núcleo do Índice de Preços ao Consumidor avance a 5,6% na comparação anual em março, ante 5,5% em fevereiro. Na base mensal, o núcleo do CPI deve desacelerar para 0,4% em março, ante 0,5% em fevereiro. O Fed persegue uma meta média de 2,0%. Os dados serão divulgados pelo Departamento do Trabalho na quarta-feira.
Mas já há sinais de esfriamento na economia. Dados do Payroll mostraram que os reajustes salariais, em termos anuais, avançaram no menor ritmo desde junho de 2021, a 4,2%. Também na semana passada, dados da ADP revelaram que o setor privado dos EUA criou 145 mil empregos em março, abaixo do consenso Mover, que previa abertura de 200 mil postos. Também em março, o número de vagas de emprego abertas nos EUA para cada desempregado recuou ao menor nível em quase dois anos, a 1,7, segundo o relatório Jolts.
Contribui ainda mais para turvar o cenário de decisão das autoridades do Fed a recente turbulência bancária presenciada nos EUA e na Europa, que culminou com a falência de dois bancos regionais americanos e a aquisição do Credit Suisse pelo UBS.
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